Seppo Niemi 7.4.2025            

Presidentti Donald Trumpin ”Suuri rahapoliittinen korjausliike”

Yhdysvaltojen yleinen velkaantuminen on edennyt jo niin pitkälle, että dramaattiset toimenpiteet ovat tarpeen. Vaikka Euroopassa ei aina oikein ymmärretä ongelman suuruutta ja syvyyttä, ovat Trumpin hallinnon keskeiset osaajat valjastettu tämän kokonaisuuden hoitamiseen.

Kyseessä on hyvin laaja, moniosainen ohjelma, jonka keskeiset tekijät ovat: massiivisen velkaongelman hoitaminen, teollisen tuotannon palauttaminen takaisin Yhdysvaltoihin, strategisten luonnonvarojen tehostettu hyväksikäyttö sekä dollarin reservivaluutta-asemaan liittyvien ongelmien hoitaminen.

USA:n kansallisen velan kasvua voi seurata osoitteessa: US National Debt Clock   https://www.usdebtclock.org/ .

Yhdysvaltojen tehdastuotanto on siirtynyt suurelta osin halvempien kustannusten maihin. Tämä kehitys on nyt havaittu monien strategisesti merkittävien tuotantolaitosten osalta kansallisen turvallisuusuuden kannalta vaaralliseksi. Trump pyrkii palauttamaan tuotantoa kotimaahan etenkin tullipolitiikalla, mutta siinä on tulossa suuria vaikeuksia. Seurauksena voi olla kotimaassa voimakas hintojen nousu, joka vie kannatusta, sekä kansainvälinen kauppasota. Tullitariffien voimakas nostaminen aiheuttaa yleistä epävarmuutta ja vaikuttaa myös osakemarkkinoihin negatiivisesti.

Tehdastuotannon siirtymiseen ulkomaille on vaikuttanut pörssinoteerattujen isojen yritysten osalta myös ns. osakkeiden takaisinosto-oikeus, johon tultaneen puuttumaan jollain tavalla. Tähän alueeseen liittyy myös Trumpin puheet Meksikon ja Kanadan liittämisestä USA:n osavaltioiksi. Kumpaankin näistä maista ovat eurooppalaiset ja aasialaiset valmistajat sijoittaneet tuotantoa, joka kilpailee USA:n markkinoilla.

Tuotannon siirrosta ulkomaille sekä dollarin reservivaluutta-asemasta johtuu myös USA:n voimakas ja krooninen ulkomaankaupan alijäämä.

Strategisten luonnonvarojen tehostettu hyväksikäyttö on yksi hyvin keskeinen osa Trumpin kokonaissuunnitelmaa. Se koskee öljy-, kaasu- ja muita energiavaroja, arvometalleja, mineraaleja sekä korkeatasoista maatalousmaata.

Tärkeimmät arvometallit nykyään ovat kulta, hopea, platina ja palladium sekä mineraaleista luonnon timantti. Kokonaisuudessaan Venäjä ja Kiina ovat tämän alueen tärkeimmät tuottajat, USA on selvästi näitä kahta pienempi.

Toinen tärkeä ryhmä ovat ”strategiset metallit ja mineraalit”, joita käytetään varsinkin sotilasvälineiden tuotannossa.

Kolmannen ryhmän muodostavat ns. harvinaiset maametallit (rare earth elements, REE), jotka ovat nykyiselle elektroniikkateollisuudelle ja sotilasteknologialle erittäin keskeisiä metalleja.

Tähän alueeseen liittyvät myös Trumpin puheet Grönlannin liittämisestä Yhdysvaltoihin. Monien tutkimusten ja arvioiden mukaan Grönlannin maaperä sisältää erittäin runsaasti arvokkaita metalleja ja mineraaleja mm. harvinaisia metalleja (rare earth elements).

US dollarin reservivaluutta-asema on mahdollistanut Yhdysvalloille ylivertaisen strategisen edun geopoliittisiin kilpailijoihinsa nähden. ”Rajaton” velkaantuminen on mahdollistanut ”rajattoman” sotilaallisen varustautumisen, minkä seurauksena USA:lla onkin ollut ylivoimaisesti suurin sotilasbudjetti heti vuoden 1990 jälkeen kun maailma siirtyi yksinapaiseen järjestelmään. Nyt tilanne on tässä asiassa kuitenkin muuttunut.

Reservivaluutta-asema antaa myös mahdollisuuden asettaa yksipuolisia sanktioita, kauppasodalla uhkauksia ja muita rankaisutoimenpiteitä kaikkia muita maita ja toimijoita vastaan, aivan USA:n omien poliittisten halujen mukaan. Tästä on konkreettisena esimerkkinä sanktiot Venäjää vastaan sekä viime päivien tullitariffien korotukset. Dollarin reservivaluutta-asemalla on myöskin negatiivinen ”pimeä” puoli.

Mitä Trumpin ”suuri rahapoliittinen korjausliike” tarkoittaa, ja ketkä vastaavat sen toteutuksesta?

Trumpin taloustiimin kuuluu varapresidentti JD Vance, joka on lähinnä ”spokesman” ryhmälle, sekä varsinaiset ”aivot” ovat valtiovarainministeri Scott Bessent, kauppaministeri Howard Lutnik ja talousneuvoston puheenjohtaja Stephen Miran ja heidän työryhmänsä, jossa löytyy lukuisia Wall Streetin huippuanalyytikkoja ja muita asiantuntijoita.

Kaikilla kolmella päähenkilöllä on sekä akateemisessa maailmassa että työelämässä esittää huipputuloksia. Näiden lisäksi useat Trumpin miljardööriystävät ovat epävirallisesti tukemassa toimintaa.

Team Trump on suorittanut erilaisia toimenpiteitä jo varsin runsaasti kolmen ensimmäisen virassaolonsa kuukauden aikana:

• presidentin asetuksia ja lainsäädännöllisiä aloitteita luonnonvarojen hyödyntämiselle
• energiahankkeiden edistämisiä
• Kanadan ja Meksikon kanssa aikaansaatu rajavalvontasopimukset
• tullitariffien nostoja, joiden tarkoitus useasti on saada aikaan neuvotteluprosessi
• massiivisia kultaostoja eri puolilla maailmaa, varsinkin Lontoon metallipörssissä
• ulkopoliittisia aloitteita tai ehdotuksia (mm. Grönlanti)
• neuvotteluja erilaisista ”diileistä” (mm. Ukrainan mineraalivarat) ja yhteistyöneuvottelujen aloittaminen Venäjän kanssa laajoista strategisista projekteista

Viimeksi runsasta kritiikkiä ja kauhistelua herättänyt tullitariffeja koskenut päätös on jo saanut aikaan sen, että yli 50 valtiota on ottanut yhteyttä USA:n viranomaisiin neuvottelujen aloittamiseksi. Kaksi maata, Vietnam ja Taiwan, ovat jo ehtineet sopia järjestelyistä. On hyvin mahdollista, että pelätty kauppasota ”lässähtää kasaan” ja Trump saa tahtonsa läpi. Näyttää siltä, että vaikeimmat kohteet tulevat olemaan EU ja Kiina, joka on jo ehtinyt nostaa vastatulleja.

Toinen mielenkiintoinen näkökulma tähän asiaan on sellainen, jota ei median äänekäs kritiikki ole lainkaan huomannut koko jupakassa. Se koskee USA:n valtion velkakirjoja, niistä maksettavia korkoja sekä lyhyemmän ja pitemmän maturiteetin bondien korkoeroja ja tämän Treasury Bonds -kokonaisuuden restrukturointia.

Kaiken kaikkiaan, Team Trumpin talouspolitiikka on taitavasti laadittu kokonaisuus massiivisten ongelmien ratkaisemiseksi ja se pitää sisällään monia yllätyksellisiä elementtejä kuten sen, mikä on käytännön toteutus: ”monetize the asset side of the US national balance”. Vanhaa sanontaa käyttääkseni, jää nähtäväksi, miten sen toteutus onnistuu seuraavan neljän vuoden aikana.